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    全球經濟企穩曙光初現 塑料行業以“我”為主

    發布時間:2019-12-02 11:41:44
    來源: 塑米城
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    11月22日,日本、法國、德國、英國、歐元區和美國11月PMI數據相繼發布,數據顯示日、德、法、歐元區和美國11月制造業PMI初值環比回升并好于預期。 


    發達經濟體制造業PMI繼續企穩能否傳導到中國? 


    全球10月PMI多數企穩,提振了投資者對各國央行的大規模寬松措施正幫助全球經濟走出谷底的信心。11月PMI數據環比回升,將進一步提升投資者對全球經濟復蘇的信心,全球經濟或觸底企穩曙光乍現。 

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    德國11月制造業PMI初值為43.8,預期為42.9,前值為42.1;服務業PMI初值為51.3,預期為52,前值為51.6;綜合PMI初值為49.2,預期為49.4,前值為48.9。此前公布的數據顯示,德國10月制造業PMI終值為42.1,高于9月份的41.7。 


    法國11月制造業PMI初值為51.6,預期為50.9,前值為50.7;服務業PMI初值為52.9,預期為53,前值為52.9;綜合PMI初值為52.7,預期為52.8,前值為52.6。法國10月制造業PMI終值為50.7,高于前值為50.1。支撐商業環境改善的關鍵因素是是法國制造商產量的上升,為四個月來的最快速度。 


    德國、法國的11月制造業PMI初值均好于預期,而服務業方面,德國仍略低于預期,法國僅僅低于預期0.1。 


    英國11月制造業PMI初值為48.3,預期為49,前值為49.6;服務業PMI初值為48.6,預期為50,前值為50;綜合PMI初值錄得48.5,為2016年7月來最低水平,預期為50.2,前值為50。英國的數據低迷顯然與脫歐猶豫不決有關。 


    歐元區方面,11月制造業PMI初值報46.6,高于預期的46.4,也高于前值的45.9。根據 HIS Markit 公布的數據,歐元區制造業 PMI 初值連續第二個月回升。服務業 PMI 初值 51.5,預期 52.4,前值 52.2。綜合 PMI 初值 50.3,預期 50.9,前值 50.6。 


    美國11月Markit制造業PMI初值52.2,高于預期的51.5和前值的51.3。美國11月Markit服務業PMI初值51.6,高于預測值51和前值50.6. 


    日本11月制造業PMI初值48.6,高于前值48.4;日本11月Markit服務業PMI值50.4,前值49.7。日本11月Markit綜合PMI值49.9,前值49.1。 


    同時公布的德國第三季度工作日調整后GDP年率終值0.5,第二季度0.4。值得注意的是,德、法等制造業PMI數據雖然在9月份觸底,10、11月份持續見好。但是仍舊處于50的榮枯線之下。歐元區自2019年2月份跌破榮枯線之后,多數持續走低,特別是領頭羊德國經濟表現較差。 


    由于中國官方制造業PMI不公布初值,我們無法得知中國PMI數值情況,其最終公布在11月30日上午9點公布PMI月報。發達經濟體的制造業PMI見好,能否傳導到中國,還待驗證。從中美貿易戰及全球貿易角度看,正是貿易戰阻礙了中國出口,減緩了經濟發展。預計中國制造業PMI更多地服從國內的基本面情況。10月份官方制造業PMI為49.3,預計11月份49.5,略好于上月。 


    歐元區和美國經濟景氣指數見好 

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    如圖所示:歐元區經濟景氣指數在8月份見底后,連續三個月見好,美國密歇根大學消費者信心指數同樣連續三個月見好。從側面反映出歐元區和美國對經濟前景看好。能否驗證發達經濟體從此企穩,開始進入景氣階段呢?目前看兩個指數都在景氣分界線下方,經濟發展的曲折或許還不能說進入景氣階段。11月28日公布的歐元區11月經濟景氣指數、歐元區消費者信心指數和歐元區工業景氣指數,均環比上月略好。 


    美國經濟數據向好。11月27日公布公布的多項美國經濟數據大體表現向好。其中,美國第三季度實際GDP年化季率上修到2.1%。顯示美國第三季度經濟增長略有回升,而非最初報告顯示的放緩,主要原因在于庫存積累速度加快,商業投資下降幅度減少。此外,10月耐用品訂單月率增長0.6%,好于預期。美聯儲褐皮書似乎也印證了這點。褐皮書顯示,盡管美國各地的勞動力市場仍然緊俏,但整體就業人數繼續小幅增加,報告制造業擴張的聯儲地區比上一次報告期更多,盡管大多數地區仍無增長。多數聯儲地區報告消費者支出穩定至適度增長,總體來說,前景良好,預計增長將延續至2020年。受此影響,美元走高,美元指數最高觸及98.46,刷新近兩周高點。 


    全球經濟企穩與否 塑料行業受制于貿易戰 

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    從塑料制品出口情況看,在中美貿易戰之前的2017年出口前五位的國家和地區為:美國、日本、香港地區、越南、印度。其中:出口美國150.35億美元(占23.97%),同比增長14.23%。  

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    全球經濟發展步伐不一,受制于貿易戰影響,中美貿易戰,歐美貿易戰,美日貿易戰等,將牽扯全球經濟增幅下降。中美貿易戰將影響中國出口貿易,作為第一大貿易國,將影響中國經濟增長-0.5到-1.0%。如圖所示,從橡塑制品出口交貨值情況看,當月還是累計出口同比都持續下降的走勢,其中當月同比增幅為負值連續四個月。 


    中美貿易戰,今年出口美國同比幾乎全部為負值。1-9月,美國與中國雙邊貨物進出口額為4207.2億美元,下降13.8%。其中,美國對中國出口787.6億美元,下降15.5%,占美國出口總額的6.4%,下降1.1個百分點;美國自中國進口3419.6億美元,下降13.4%,占美國進口總額的18.2%,下降2.8個百分點。美方貿易逆差2632.0億美元,下降12.8%。 


    截止到9月,中國是美國第三大出口市場和第一大進口來源地。 


    1-9月美國自中國進口塑料和橡膠制品占比4.6%,同比減少了7.6%。側面驗證了中國出口橡塑制品持續下降的情況。 

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    1-9月美國自中國進口的產品全部下降。 

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    中美貿易戰有反復,但根本扭轉的可能性不大。特朗普明年面臨大選,預計明年年中將進入決戰階段,在中美貿易戰上或有放松,但這還要看美國經濟數據情況,目前美國失業率達到近50年來最低水平。就業市場是經濟的主要支柱,只要就業情況足夠穩定,能夠防止失業率上升,大多數美國人就有可能保持足夠的信心進行消費,抵消其他方面的拖累,推動經濟向前發展。那么貿易戰就難以根本上緩和。塑料行業就缺少一個外在驅動力。那么國內塑料行業景氣度的改善,將以“我”為主,提升品質,優化結構,走出新天地。


    關鍵詞:塑料行業
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